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M&A · 7 min
Cláusulas MAC en operaciones de capital privado
Por Javier Verde · 28 febrero 2026
Las cláusulas Material Adverse Change vuelven a ocupar un lugar central en la negociación de SPAs en un entorno de tipos altos y geopolítica volátil.
Analizamos las redacciones más utilizadas en el mercado europeo y los criterios jurisprudenciales que perfilan su aplicabilidad efectiva entre signing y closing.
El equilibrio entre certeza para el comprador y seguridad para el vendedor exige cláusulas calibradas: definiciones precisas, exclusiones medidas y umbrales cuantitativos verificables.
